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摩根大通中国区首席经济学家朱海斌谈“金融危机与宏观审慎政策”

时间:2013-09-17 字号:

 

朱海斌

 


摩根大通中国区首席经济学家

 


1994级校友

 



  9月15日上午,摩根大通中国区首席经济学家、1994级校友朱海斌博士为我院2011级硕士研究生讲授了“金融危机与宏观审慎政策”课程。该课程是2011级硕士研究生财富管理课程的一部分。

 


  朱海斌校友主要讲授了有关金融危机与宏观审慎政策的五个方面内容:危机的反思、监管体系的变革、宏观审慎、资产价格泡沫和货币政策往何处去。朱海斌校友讲课深入浅出、生动风趣,虽然只有短短三个小时,却带领我们回顾了2008年金融危机以来全球经济金融面对的种种挑战、金融监管的持续完善,覆盖面广而又不失重点。尤其是朱海斌校友细致地与同学们分享了他在BIS十年的工作经历以及他对于当前国际金融监管体系的反思。同学们在讲座中接触到了当前对金融危机反思的主流观点,学习到了许多平时较少接触到的有关国际金融监管体系以及相关改革的实务知识,收获颇丰。

 


  在对危机的反思中,朱海斌校友认为这次危机的来源与以往并无不同,根源还是风险资产定价过低、过度的杠杆化以及信贷扩张所带来的资产价格泡沫。同时他还向我们讲解了BIS经济学家们预判危机的方法,通过信贷/GDP的缺口和房地产价格的缺口观察经济偏离均衡路径的程度。这是同学们第一次听到相关的知识,激起了浓厚的兴趣,纷纷提问直到理解每一个细节。

 


  从G7到G20,国际金融监管体系逐渐演化,具体的监管机构的职能也有所变革。其中,朱海斌校友饶有兴致地向我们介绍了国际清算银行(BIS)成立以来的历史演变、机构设置和相应的职能,纠正了我们之前对BIS的一些错误看法。同时,他详细地向我们讲解了银行资本管理协议从巴一到巴三的演变以及巴三的核心内容。虽然之前同学们都学习过巴塞尔协议,但对协议具体制定和实施过程中的背景知之甚少。通过这次讲座,同学们对巴塞尔协议有了更加深入的认识。

 


  最后部分的资产价格泡沫和货币政策展望,朱海斌校友重点介绍几个主要国家房地产市场,从房产价格与收入的对比来衡量泡沫程度,从房贷占金融体系放贷总量的占比来度量如果泡沫刺破,对所在国经济的冲击程度。分析过程中,朱海斌校友缜密的逻辑性给同学们留下了很深的印象。

 


  通过上午的课程,同学们不仅对当前金融监管体系和宏观审慎有了一个全面的认识,而且对造成危机的资产泡沫演变以及货币政策未来趋势有了较深的理解。(文  叶浩/2011级在校生)

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